中国包装印刷人才网

金城造纸大股东在公司停产前套现

“该公司已经停止生产并且没有销售。至于何时可以恢复生产,该公司目前无法预测。”晋城证券事务代表刘平于6月25日对记者说。从事造纸业的晋城宣布,由于环境原因,该公司已于2008年4月24日停产。为实现晋城市的资产上限,今年上半年,造纸行业的净利润增长了60%以上,晋城股份预计今年上半年将亏损5000万元。

自今年1月以来,晋城股价已从超过12元的股价下跌了30%至8元。在停产和亏损披露后,金城股价继续下跌50%,至最接近的4元。晋城股份的一位股东愤怒地告诉记者:为什么在宣布停产和亏损晋城股份之前,大股东已经套现了?

随时停产

尽管该行业经济过热,但缺乏用于环境保护的资金以及“原材料供应”使锦城的未来发展前景不确定。中信证券的一位研究人员对记者说:“由于造纸业的繁荣高于预期,因此今年1月至6月,造纸业领先公司的净利润增长率将达到100%。”与此形成对比的是,造纸行业的晋城今年第一季度亏损约2050万元,预计今年上半年亏损约5000万元。

预计晋城股份半年亏损5000万元,相当于全年净利润的55%。去年,锦程的营业利润约为2043万元,净利润达到9036万元。这一结果来自该公司2007年的非流动资产出售。去年,晋城市的营业外收入达到了1.25亿美元。丢失* ST。刚刚解封的晋城股份正面临亏损。必须尽快恢复生产。 “该公司计划投资2100万元用于三次污水处理和白水循环利用项目。”刘平告诉记者,该项目计划于今年6月底完成。上述两个环保项目完成后,公司能否恢复正常生产,刘平表示,公司对此不确定。

国金证券造纸行业研究员万有林表示,金城2100万美元的环保投资还远远不够。万有林说,该行业3.4万吨草浆生产线的环保投资将需要投资50-60百万元。晋城股份的主要原材料是芦苇,芦苇是典型的草浆。 2007年,晋城市2007年的纸张产量为13.4万吨。粗略估算,晋城股份所需的环保投资约需150-200亿元。实际上,在晋城市2007年年度报告中,公司也做出了相应的预测。晋城市股份有限公司年报显示,公司计划在2008年投资2亿元,实施环保和材料及产品结构调整。尽管去年金城股份依靠出售资产来获利,但由于连续多年亏损,金城股份去年的未分配利润为负,约为1.23亿美元。刘平说,公司负责人正在研究如何筹集环保资金。根据金城的现状,据知情人士透露,金城的主要原材料供应商拒绝向他们提供原材料。即使恢复生产,晋城股份也有被“破损”的危险。

目前,造纸行业正处于销售平稳期。如果金城股份的环保改革早该进行,金城股份也可能面临市场饱和的风险。自去年年中以来,政府关闭了大量的小型造纸企业,市场供应减少,导致该行业领先的销售增长超出预期。根据晋城股份有限公司2007年年度报告:2007年公司产品订单充足,产品供不应求,产销两旺,库存达到零。产销率为106%,投资回收率为100%。万有林分析认为,去年中旬由于环保改革,一批企业停产或部分停产。预计大量提前开始环保转型的公司将在今年下半年或明年年初完成转型。到那时,市场可能会变得饱和。对此,刘平表示,该公司在过去的一年中一直在投资环保。但是,由于今年国家环保标准的提高,它被勒令停产。

实际上,晋城股份仍有足够的时间来应对。据记者了解,刘平指出的环保标准的提高意味着,“十一五”环保规划出台后,国家环保总局发布了《制浆造纸工业水污染物排放标准》(征求意见稿),尽管现行法规尚未出台。已正式发布,但尤林表示,由于环境压力,一些地方政府已经实施了该法规。该规定于去年10月16日颁布,但晋城股份直到今年4月底才决定投资2100万进行翻新。刘平表示,恢复正常生产的原因是刘萍说,由于尚未发布官方标准,因此即使完成了公司的初期装修,也仍无法实现。

大股东现金流路径

尽管该公司停产并面临不确定的未来,但金城大股东金城新天纸业有限公司(“新天纸业”)似乎并不着急。目前,新天纸业是晋城的最大股东。在晋城股份制改造中,新天纸业收购了晋城纸业集团有限公司(以下简称晋城集团)的6565万国有法人股。 2006年,金城集团欠金城集团和海南宜隆物流有限公司,2006年,金城集团欠金城股份和海南宜隆物流公司共6970万元。法院裁定金城持有的6565万股股票被冻结。两名债权人将债权转让给新天纸业(成立于2006年3月24日)。由于晋城集团无力偿还债务,2006年6月20日,锦州中级人民法院决定将晋城集团6565万股股份转让给金田纸业。

根据公告,新天纸业获得上述6565万股股票的成本为7773万元,其中2000万股资金由公司股东出资,借入5773万元。按照当时的晋城市股票价格,上述6,565万股股票市值约为2亿元。 2006年9月,晋城股份完成股改后,新天纸业持有晋城股份85,656,600股,占晋城总股本的29.76%,位居第一。 2007年9月6日,新天纸业5%的股份被解除。当年10月19日,发行股票约691万股,平均价格为11.75元/股,折合人民币8,124万元。 2008年1月,新天纸业出售了约737万股股票,平均价格为12.40元/股,实现了9145万元的增发。至此,新天纸业所解禁的5%股份已基本清理完毕。新天纸业从禁售股票中获得的收益比原始购股成本高出一倍以上,而新天纸业仍持有金城股份以上的股份。 24%的股份仍未列为第一大股东。大股东赚了很多钱,他仍然掌握着大量股权。即使晋城股票被退市,他们也已经获得了可观的利润。现在的事实是,大股东并不热衷于保存晋城股票。然而,面对造纸业的困难机遇,中小股东已成为随行暴君,其利益受到极大损害。