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东方精工不断完善瓦楞纸箱包装设备产业链

投资要点

国内对瓦楞纸箱印刷设备的需求不断增长,中高端产品比重的增加以及公司在中高端市场的份额不断增加,将带动公司目前的主要产品瓦楞纸箱印刷设备,实现国内收入快速增长。

海外布局是公司的战略重点之一。该公司的战略计划是每年开发不少于两个海外市场。该公司今年的发展目标包括巴基斯坦,孟加拉国,北非和印度尼西亚。明年的发展重点是巴西。预计该公司2012年的出口收入增长率将超过30%。

该公司拥有更多的新产品储备,以确保未来的增长。

公司自行开发的高端瓦楞纸板生产线已处于试生产阶段,2012年将至少销售2台。公司不排除通过以下方式迅速扩大纸板生产线的生产能力:扩展性扩张。目前,该公司已独立销售了十几台胶盒机。 2012年,胶盒机将批量生产,计划每月生产约1.5台。该公司已经完成了预印机的所有设计图纸,并申请了专利。技术水平是中国最先进的,估计价格约为1000万。

公司具有较强的自主创新能力,领先的设计理念,快速的市场意识和高性价比的产品,赢得了市场的广泛认可。特别是与欧美同类产品相比,公司产品的性能已接近国外先进水平,但价格仅为欧美产品的45%至50%,性价比非常高,综合竞争力很强。

投资建议和评级

预计公司2011-2013年完全摊薄后每股收益分别为0.54元,0.75元和1.01元。考虑到行业发展前景和公司的竞争优势,我们认为公司2012年的合理估值是动态市盈率的25倍,未来6个月的目标价格为18.74元,给予公司“推荐”评级。