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上海绿新收购浙江德美彩印涉足消费品包装

事件:公司宣布,拟以自有资金7380万元人民币收购浙江德美彩色印刷有限公司60%的股权。该公司12年的净利润为1654.94万元,收购静态PE的价格为7.42倍。收购业绩承诺为:基于12年业绩(以13年为基础,相比12年基准)为20%,40%,60%(特别是1,980万,2310万,2640万元)。如果未履行承诺,则补偿金额为差额乘以7.42倍(静态PE)乘以60%(股本比)。

浙江德美:高端快速移动纸质容器包装水龙头,优质的客户资源,确保未来的增长。收购浙江德美是中国最大的纸制容器快速运输产品制造商之一。其主要产品包括纸杯,纸碗等,下游客户涵盖了“香水”,“娃哈哈”,“小羊人”和“咸月”。 “等等。除了在公司总部的生产基地外,公司在湖州的分公司还主要为“香”提供定点服务,并形成了紧密的合作关系。从健康和安全的角度来看,热饮纸杯碗行业对确保耐热性同时保持高温无毒性有很高的技术要求,随着行业法规标准的严格推进,不符合安全标准的小企业的生存空间将缩小,领先者是此外,纸杯的内涂层膜技术与公司现有的膜加工技术有一定的关联,并有望在未来形成更多的协同效应。

通过收购快速发展的消费品领域来丰富客户结构。该公司现有的主要产品是卷烟标签。自上市以来,它已成功在许多领域(江阴特瑞达,青浦尤斯吉德和福建泰兴)发起了外延收购,这推动了公司的迅速发展(上市11年)。最初,将3万吨真空镀铝纸的产能提高到了10万吨。但是,考虑到未来的长期发展空间,该公司打算扩展到更广泛的快速消费品领域。通过收购德美彩色印刷公司,该公司实现了首次跨境尝试。

上调盈利预测并建议增加持股。工商变更登记完成后,浙江德美将正式合并。如果在八月份成功完成,预计将贡献13至14年,结果分别为495万元和1386万元。我们提高了13-14的年度业绩。以0.70元和0.91元(以前为0.69元和0.87元)计算,当前股价(11.15元)分别对应13.9倍和12.3倍。目前,公司的限制性股票已经授予,管理层和股东利益是一致的。建议提高持有价格,给予6个月的目标价14元(相当于13年的20倍)。公司持续的内生性和扩展性能力得到了确认,这将进一步打开公司的业绩增长和估值提升。