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业内专家称受成本驱动新闻纸提价

从市场供求水平看,至少到2009年,国内新闻纸市场仍将处于供过于求的状态。尽管开工率有所回升,但呈现缓慢但不低迷的趋势,纸价不仅增加了难度,而且还削弱了转嫁成本的能力;从成本上看,自2006年3月以来,美国废物,欧洲废物和日常废物ONP的进口均有不同程度的上升,纸价下跌已持续了一年。

因此,这个提价计划是由成本驱动的,而不是市场供求关系的改善。它更能反映出制造商的主观意愿,我们对其成功与可持续性持谨慎态度。

新闻纸市场到09年前仍会过剩

自从2004年上半年和2005年上半年新闻纸市场短缺以来,新闻纸市场在过去两年中进入了低迷期。纸价也从2005年4月的最高点5570元/吨下降到2007年。在4350元/吨的当月,跌幅为22%。自2006年3月以来,进口ONP的价格无法阻止纸价的下跌趋势,该行业供过于求。

到2009年,这种供需关系将不会得到很大改善。自2005年以来,每年的新需求仅260,000吨至290,000吨,净出口增量增加了30万吨。每年的总需求增长不到60万吨,2005-2008年的年新增有效生产能力高达78、50、89和350,000吨,这还不包括轻纸等新闻纸的潜在生产能力。涂布纸和SC纸将在一年内投入生产。这部分的生产能力不少于80万吨。我们估计,在同样的低迷时期,2007年的市场运营率为78.5%,低于2006年的83.0%。尽管2008年和2009年的开工率将回升,但仍仅分别为80.8%和83.2%,大大降低。 2004年该行业供不应求,达到88.5%的水平。

自2006年3月以来,美国废物,欧洲废物和日常废物ONP的进口量急剧上升。美国废料ONP增幅最大,为58美元/吨或43%,目前的范围也是46美元/吨或34%。如果增加46美元/吨,则相当于350元/吨。 Newsprint的其他主要纤维原料(占原料的7-10%)也增加了170美元/吨或27%。加权平均增加368元/吨,纤维原料成本占纸张成本的65%,成本增加239元/吨。

因此,上述纸张价格可以提高300元/吨,转移的总成本略有增加,这被认为更加困难。有两个原因:

首先,成本转移率取决于市场竞争状况。市场的大量剩余不能使成本有效地传递,必须部分消化。对于整个造纸行业,我们看到自2000年以来成本转移率一直在下降,因为该行业正朝着过剩的方向发展。

其次,新闻纸行业的主要制造商还没有真正的定价能力。尽管新闻纸行业的集中度已达到70%(前10名),但大多数较小的国有和私营制造商都获得了地方政府的补贴,逃税和低设备成本或低成本。他们已被证明具有很强的生存历史。价格上涨为扩大市场份额提供了机会。目前,国内新闻纸行业还没有进入寡头垄断时期。领先的制造商没有最终的定价权,价格联盟更可能是短暂的。我们观察到,同样具有较大产业集中度的金东和晨鸣的价格纸业联盟突然崩溃了,这表明中国的造纸业在短时期内还没有从供应平衡中超越产业整合的历史阶段。和需求过剩。该权利将不可用。

当市场仍然供过于求时,领先的制造商仍然没有最终的定价权,并且成本无法完全传递,新闻纸市场的价格上涨将不会增加每吨纸的毛利,而利润率也将显示下降。实际上,我们对全球新闻纸市场的长期趋势感到悲观,因为报纸消费已被互联网所取代。自2001年以来,在北美市场,新闻纸消费的绝对价值以每年4%的速度下降。尽管中国的新闻纸市场仍处于增长过程中,但这种替代出现了不同程度的变化。从长远来看,我们认为国内新闻纸市场过剩是常态,宽松政策是噪音,更不用说仍然不愿提价了。